供应较前期宽松 氧化铝主力合约仍然承压

2月28日，氧化铝期货呈现震荡下行走势，截至发稿主力合约小幅下挫0.21%，报3359.0元/吨。

【消息面汇总】

自2月26日起山东某大型氧化铝厂调整32%的离子膜液碱收货价格，在890元/吨的基础上下调30元/吨；即两票制出厂执行860元/吨(折百价约为2688元/吨)。

数据显示，2025年2月（28天）中国冶金级氧化铝产量环比减少8.5%，同比增加10.4%。截至2月28日，中国冶金级氧化铝的建成产能为10502万吨左右，实际运行产能为环比增加0.3%，开工率为86.1%。

据2月27日统计，国内港口氧化铝库存共计2.8万吨，较前一周增加1.3万吨。

机构观点

国信期货：近期氧化铝出现期、现走势背离的情况，但在中长期供应过剩的预期下，氧化铝主力合约价格仍然承压，且在成本松动下存在一定看空情绪，期价仍向行业平均成本线靠近。整体而言，在氧化铝供需趋松的预期下，底部支撑将随成本动态变化，关注期货盘面持仓以及期、现货价差的变化，预计氧化铝震荡运行，以震荡思路对待，注意风险控制。

金信期货：海外铝土矿到港量增多，国内现货供应较前期宽松，中上旬现货价格下跌，处于3300元/吨的成本线附近，部分区域企业小幅亏损，成本支撑力度不断增强；下游电解铝厂开工负荷95%以上，氧化铝长单需求稳定，加上近期出口订单活跃，出口需求增加，提振市场人气，给予氧化铝现货止跌回涨支撑。