供应明显大于需求 燃料油整体结构承压下跌

3月4日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，燃料油期货主力合约开盘报3264.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，燃料油主力最高触及3264.00元，下方探低3121.00元，跌幅达4.75%。

目前来看，燃料油行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于燃料油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

恒泰期货指出，低硫市场近期供应明显大于需求，市场整体结构承压下跌。充足的现货资源及寡淡的下游需求持续打压新加坡低硫燃料油到岸升水。然而，值得注意的是，近期低硫燃料油裂解价差持续下跌，估值水平已处于历史低位附近，不建议交易者继续追空。

光大期货分析称，从基本面看，低硫燃料油市场结构承压下跌，高硫燃料油市场相对稳定。低硫方面，来自西方的套利货物流入增加，而下游加油需求疲软，市场近期供应明显大于需求，低硫燃料油市场结构面临一定压力。高硫方面，市场前期受到供应偏紧和相对稳定的加油需求的支撑，但供应存在一定增加预期，且国内原料需求减少以及炼厂季节性检修也将会限制市场进一步上行。短期基本面对高、低硫绝对价格的驱动偏弱。

华泰期货表示，FU中性，LU中性偏空；高硫油现实基本面偏紧，但估值已处于绝对高位，上方存在阻力，建议保持谨慎。