PX：供需预期好转但油价偏弱 PX短期受到拖累

【现货方面】

3月4日，亚洲PX价格跌幅扩大，原料端隔夜盘价格下挫，成本端塌陷拖累PX价格跌幅加深。PX消息面暂无计划外变动。PX市场商谈和成交气氛较为清淡，价格大幅下跌后窗口内现货买气不足。现货方面，4/5月差在-5。浮动价波动不大，市场预计4月在-7/-5区间内商谈成交，5月在-4/-3左右。上午PX商谈价格下跌，实货5月在840/847商谈；纸货9月在849/851商谈。下午PX商谈较清淡，价格偏弱僵持。尾盘实货4月在837/849商谈，5月在842/844商谈，4/5换月在-4有卖盘。均无成交。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

3月4日，亚洲PX下跌20美元/吨至841美元/吨，折合人民币现货价格7034元/吨；PXN压缩至210美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周海内外PX负荷高位运行。国内PX负荷至86.4%（+1.1%），亚洲PX负荷至77.3%（+0.9%）。

需求：华东一套300万吨PTA装置已停车检修，预计2周；东北一套220万吨PTA装置上周末开始检修，预计2周附近。目前PTA负荷下降至72.1%。

【行情展望】

近期原油消息面上利空较多，美国考虑放松对俄罗斯的制裁，美国关税政策，叠加OPEC+称沙特阿拉伯和俄罗斯牵头的OPEC+将在4月把日产量提高13.8万桶等，对油价压制明显；随着油价跌至70美元/桶附近，原油也有一些利好因素形成支撑,伊拉克恢复出口受阻，美国对委内瑞拉原油制裁收紧，且API数据显示美国原油有所去库等，短期关注油价70美元/桶附近有效支撑。目前亚洲PX负荷维持高位，且下游PTA装置检修集中，短期PX供需驱动偏弱；叠加油价支撑偏弱，以及仓单压制，PX盘面走势偏弱。但二季度亚洲PX装置检修预期下，PX供需存好转预期，预计PX跌幅或不及油价。策略上，PX05单边低位不建议追空，暂观望；PX仓单压制下，PX5-9逐步走反套；考虑PX-SC价差做扩大。

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