不锈钢：镍铁价格强劲 市场情绪有所提振

【现货】据Mysteel，截至3月5日，无锡宏旺304冷轧价格13200元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧价格13250元/吨，日环比持平；基差60元/吨，日环比下跌65元/吨。

【原料】原料方面，近期矿端价格坚挺对价格有支撑。近期菲律宾北部矿山Eramen招标，成交价格环比略有下跌；受天气及即将到来的斋月影响印尼市场镍矿供应偏紧，印尼3月3月内贸升水上涨1-2美元去至+19-20。镍铁价格偏强运行，部分钢厂入场采购镍铁，集中成交在995元/镍（到厂含税）附近。铬矿期货价格高位成交，市场卖方情绪引导较强，铬矿现货资源持货不多，铬铁价格也偏坚挺。

【供应】据Mysteel统计，1月国内43家不锈钢厂产量286.15万吨，月环比减少16.9%，同比增加4.4%；2月排产314.59万吨，环比增加9.94%，其中300系168.3万吨，环比增加7.46%，同比增加27.03%。

【库存】社会库存再度累积，仓单数量有所回落。截至2月28日，无锡和佛山300系社会库存57.92万吨，周环比增加2.19万吨。3月4日不锈钢期货库存123281吨，周环比增加32743吨。

【逻辑】昨日不锈钢盘面整体震荡为主，现货价格持稳。早间无锡佛山两市的贸易商与代理稳价出货偏多，交投以稳为主，午后盘面走强及钢厂采购镍铁成交价上涨带动商家涨价出货情绪较浓，市场询购氛围有所改善。宏观方面，“两会”陆续推进，市场对于政策消息刺激仍有期待，对市场信心有一定提振，后续大会是否有政策刺激带动需求提振较为关键。原料方面，主要原料价格抬升，下方成本支撑明确。铬矿现货源紧缺，叠加铬铁供应过剩得到明显修复，铬铁价格坚挺。斋月和雨季影响镍矿价格坚挺，印尼3月内贸升水上涨1-2美元去至+19-20。镍铁价格偏强运行，部分钢厂入场采购镍铁，集中成交在995元/镍（到厂含税）附近。社会库存再度累积，仓单近期有一定减量。需求有改善但仍不及预期，部分下游企业已经开始少量采购材料，出口订单恢复情况较好，但整体采购氛围偏弱，下游终端对涨价资源的接受度不高，仍以低价采购、按需补货为主。总体上，近期国内宏观偏稳，对政策有一定期待带动市场情绪好转，需求有改善，但现货市场交投仍偏谨慎，社会库存再度累积有一定施压，关注新一轮政策落地情况，短期预计区间震荡，主力参考12800-13500。

【操作建议】主力参考12800-13500

【短期观点】区间震荡

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