供给端压力不减 后续尿素可能延续震荡整理运行

【行情复盘】

期货市场来看，尿素主力05合约企稳反弹，日内价格小幅上扬。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1750-1820元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1800-1810元/吨附近，菏泽市场参考价格1790-1800元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东05合约基差约31元/吨，河北05合约基差约71元/吨，基差环比小幅回落。价差方面，UR05&09价差约-48元/吨，环比较为平稳。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量5686张，环比上期持平。目前仓单主要分布在云图控股。

【重要资讯】

据隆众数据信息显示，目前山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1380吨，较上期增加90吨，环比涨6.98%。样本复合肥企业维持正常生产，目前尿素库存大约3-15天不等，原料持续适量采购，保持一定的库存水平。此外东北尿素到货量14.5万吨，较上周增加1.5万吨，环比增加11.54%。当前场内中间商货源逐渐下沉至终端，同时大颗粒出厂价有所下调，下游厂贸逢低跟进补仓，使得整体到货量窄幅增加。

【交易策略】

近期尿素盘面弱势震荡，从目前尿素供需数据来看，日产、负荷环比有所下移，供给端绝对量压力依然偏大。产业库存进一步去化，但降幅有所趋缓，去库速度或有放缓。下游需求释放持续性不足，终端采购意愿趋缓。虽本周复合肥开工环比有所改善，但随着时间推进后续复合肥开工或面临季节性缩量，对原料消费支撑弱化。整体来看，下游刚需支撑犹存，但供给端压力不减，产业去库恐或趋缓对盘面形成部分拖累。预估后续尿素价格延续震荡整理运行的概率较大。价差方面，鉴于需求释放持续性欠佳以及供给端压力不减，后续UR05&09价差恐延续弱势震荡。

（来源：海证期货）