需求端仍显乏力 纯碱期货价格上行驱动将相对有限

【行情复盘】

期货市场，纯碱05合约偏强震荡，盘面有所企稳。现货市场来看，据卓创资讯数据显示，华北地区重碱价格约1450-1600元/吨，华东地区重碱价格约1500-1600元/吨，华中地区重碱价格约1480-1600元/吨。

【基差价差】

基差方面，华北重碱05合约基差约103元/吨，沙河重碱05合约基差约-30元/吨，环比前期小幅回落。价差方面，纯碱05&09价差-65元/吨，环比小幅回落。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量2253张，环比上期减少1319张，减量来自河北一三三处559张，河北中储41张，安阳万庄14张，衡水棉麻705张。目前仓单主要分布在安阳万庄、河北中储。

【重要资讯】

据隆众及卓创资讯信息显示，装置方面湖南金富源碱业检修中，内蒙银根化工、金山化工部分装置检修中，行业整体开工负荷下降。此外近期纯碱企业出货量72.26万吨，环比减少8.57%；纯碱整体出货率为103.54%，环比-4.03%。此外近期纯碱产业利润有所改善，目前国内联碱法纯碱理论利润（双吨）约260.10元/吨，环比上期上涨66.50元/吨；国内氨碱法纯碱理论利润约-51.42元/吨，较上期增加0.1元/吨。

【交易策略】

现阶段纯碱盘面窄幅整理，价格上行驱动相对有限。基本面供需数据来看，本周纯碱库存延续小幅下降，装置检修带动纯碱开工亦环比回落。虽供给端缩量给予盘面部分抗跌性，但需求端仍显乏力令盘面缺乏上行动能，加之新增产能压制致使价格承压震荡。产业角度来看纯碱目前依然偏弱，但宏观情绪改善部分给予利多提振，预估后续纯碱价格延续震荡调整概率较大。价差方面，SA05&09价差续偏强震荡，短期来看检修缩量对于近月支撑犹存，但鉴于需求端依旧疲弱，预估SA05&09价差走强空间或有限。

（来源：海证期货）