PX：供需存好转预期但油价支撑有限 PX驱动仍有限

【现货方面】

3月18日，亚洲PX价格反弹。原料端价格日内持续上涨，以及下游PTA期货午后同样走强，支撑PX商谈水平午后开始逐步提升，价格企稳反弹。市场商谈和成交气氛一般，浮动价持稳为主，市场日内5、6月均在-8有买盘，卖盘相对惜售，报价不多。上午PX商谈价格僵持，实货浮动价5月，6月均在-8有买盘；纸货5月在845，9月在849均有卖盘报价。下午PX商谈价格略偏强，纸货4月在840/842商谈，Q4在846有买盘。尾盘实货5月在838/845商谈，6月在840/846商谈，5/6换月在-2有卖盘。一单6月亚洲现货在843成交（PTT卖给BP）。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

3月18日，亚洲PX上涨4美元/吨至840美元/吨，折合人民币现货价格7025元/吨；PXN略修复至204美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周亚洲及国内装置继续高位运行国内PX负荷至85.7%（-0.5%），亚洲PX负荷至77.4%（-0.1%）。

需求：东北一套375万吨PTA装置已停车检修，计划检修时间一个月；东北一套220万吨PTA装置按计划重启，该装置于3月1日停车检修。目前PTA负荷至75%附近。

【行情展望】

中东地缘有所升级，支撑近期油价反弹，然而普京和特朗普就俄罗斯和乌克兰停止攻击对方能源基础设施30天的协议，叠加API周报显示美国原油超预期累库，油价反弹承压。3月因部分PX装置检修推迟，且下游PTA低加工费及终端需求不及预期下PTA装置检修增加，3月PX平衡表由小幅去库预期转为累库预期；但二季度亚洲PX装置检修季逐步临近，且下游部分PTA装置检修有所推迟，PX供需较预期略有修复，价格支撑略转强，短期仍关注油价走势。策略上，PX05谨慎低多操作；PX仓单压力有所缓解，PX5-9价差有所修复，暂观望；建议PX-SC价差做扩大。

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