工业硅日报：下游企业多以刚需采购为主 期价继续偏弱震荡探底

市场分析

2025-03-20，工业硅期货价格继续偏弱震荡探底，主力合约2505开于9810元/吨，最后收于9740元/吨，较前一日结算变化（-60）元/吨，变化（-0.61）%。截止收盘，2505主力合约持仓252584手，2025-03-20仓单小幅增加，仓单总数为69463手，较前一日变化232手。

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在10300-10500（0）元/吨；421#硅在11000-11300（0）元/吨，新疆通氧553价格9600-9700（0）元/吨，99硅价格在9600-9700（0）元/吨。据SMM报道，供应端有个别硅企有减停产情况，同时也有新建产能投产或者复产产能产量释放，工业硅产量维持正向增加。市场成交方面，下游基本维持按需采购。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14400-14800（250）元/吨，有机硅价格继续走强。据SMM调研，本周国内其他单体企业DMC报价14500元/吨左右，市场报价重心上升500元/吨，本周国内单体企业进一步联合挺价，联合拉涨500元/吨，在拉涨的基础上，原先单体开工负荷也将同步下降，行业开工率预计将降至60％左右，下游企业开始进场采购，恐慌性情绪有所激发，预计近期国内市场成交量有望快速上升。

海关数据显示，2025年1月工业硅出口量在5.25万吨，环比下降9%同比减少18%，2月份工业硅出口量在4.42万吨，环比减少16%同比增加18%。2025年1-2月份工业硅累计出口量在9.67万吨，同比减少5%。

整体来看，供应端有所分化，头部与一体化企业开工仍有提升计划，小厂开工意愿降低，需求端来看，下游企业多以刚需采购为主，整体需求仍相对低迷处于低位，整体来看工业硅供给过剩压力仍存，行业总库存和仓单压力相对大。

策略

单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、新疆复产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业实际减产情况。

（来源：华泰期货）

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