多晶硅日报：3月企业开工相对稳定 期货盘面维持震荡运行

市场分析

2025-03-26日，多晶硅期货主力合约2506偏强运行，开于43840元/吨，最后收于43640元/吨，收盘价较上一交易日变化0.00%。主力合约持仓达到27277（前一交易日27517）手，当日成交12352手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存也显著降低，最新统计多晶硅库存25.30，环比变化-5.20%，硅片库存19.70GW，环比-13.60%，多晶硅周度产量21200.00吨，环比变化-8.20%，硅片产量11.08GW，环比变化-10.40%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.21（0.02）元/片，N型210mm价格1.55（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.43(0.03)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.31(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.34(0.01)元/W。HJT210半片电池0.42(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.65-0.72（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.68-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.77-0.78（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.77-0.78（0.00）元/W。据SMM报道，近期，随着分布式项目受政策窗口期影响开始出现抢装潮，在猛增的需求带动下，分布式光伏组件价格接连上涨，截至3月25日，Topcon组件-182mm（分布式）现货均价涨至0.773元/瓦，较2月14日的低点0.645元/瓦上涨0.128元/瓦，涨幅达19.84%。

整体来看，当天期货盘面维持震荡运行，现货市场头部企业报价坚挺。从供给端来看，行业自律限产的背景下，多晶硅开工仍维持低位，3月多晶硅企业开工相对稳定，4月或有部分新增但整体供应有限。需求端来看，随着下游环节利润修复，下游排产相对较好，近期有补库需求，库存或有所去化，整体来看多晶硅供需相对均衡格局下，叠加终端抢装机预期下，或者有上涨驱动。四月开始启动仓单注册，需关注仓单注册情况与交割博弈。

策略

单边：逢低布局多单

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。