基本面变动有限 预计短期内棕榈油价格震荡运行

一、行情回顾

上周五晚，棕榈油期货窄幅震荡，主力合约收涨0.29%，报9084元/吨。

二、基本面汇总

船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-31日棕榈油出口量为1066477吨，较上月同期出口的1061765吨增加0.4%。

欧盟数据显示，2024/25年度迄今，欧盟棕榈油进口量减少两成以上，因为从印尼、马来西亚和危地马拉的进口量均有降低，不过印尼所占份额有所增长。截至2025年3月23日，2024/25年度(7月至6月)欧盟从印尼进口65万吨棕榈油，低于去年同期的84万吨；所占份额为32.8%，高于去年同期的32.6%。

3月28日，大商所棕榈油期货仓单0手，环比上个交易日持平。

三、机构观点

宁证期货：马来西亚棕榈油产量增、出口减，海外消费需求持弱，缺乏消息提振。豆棕价差持续倒挂，部分市场基差继续下调，下游观望刚需采购，交投清淡。预计短期国内棕榈油价格震荡运行，操作上逢高沽空为主。关注国际生物柴油政策、产地高频供需数据及国内库存变化情况。

申银万国期货：根据高频数据显示东南亚产地产量恢复，但出口数据骤降。根据SPPOMA数据显示2025年3月1-20日马来西亚棕榈油产量增加9.48%；出口方面，ITS预计马来西亚3月1-25日棕榈油出口量环比减少8.08%。东南亚产地也即将步入增产季、出口需求表现也较为疲软使得前期棕榈油价格出现一定回落。但整体来看现阶段油脂基本面变动有限，预计油脂继续震荡运行为主。