LLDPE：上游继续跌价去库 库存压力缓解

【现货方面】

华北线性7700（-40），基差05-20（-30）；华东7820（-20），基差05+150（+10）；华南7900（-20），基差05+230（+10）；现货价格维持，非标高压跌50元/吨，低压变化不大。

【供需库存数据】

供应：截止2025年3月31日，产能利用率85.13%（+3.21%）。4月检修增多，到港预计大幅减少。

装置变动：PE万华HD，LD，内蒙宝丰#1，独山子FD#1，兰州石化老FD装置重启；新增茂名石化LD检修。本周计划内检修偏少。

需求：截止2025年3月27日，PE下游平均开工率40.92%（+2.29%）。需求好转，3月底农膜开工逐渐见顶。

库存：截至2025年3月26日，PE两油石化库存35.09(-3.61),煤制库存15.38(+0.23),贸易商库存4.95(-0.1);

【观点】:从供应端来看，4月检修环比下滑，新装置宝丰已顺利投产，埃克森预计4月初开裂解，进口近期倒挂依旧，报盘较少；需求端来来看，农膜见顶，包装膜开工上升。上游主动跌价去库，上游压力陆续缓解，库存同比偏低。整体偏弱震荡。中期关注新装置落地情况，顺利落地，仍然偏过剩。

【策略】区间震荡7600-7850。

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