PX：绝对价格仍跟随油价及市场情绪波动 短期或低位震荡

【现货方面】

4月7日，亚洲PX价格大幅下跌。原料价格破位下跌。成本塌陷拖累PX价格大幅下跌，PX收盘价较上周四节前下跌104美元。价格大幅下跌后，市场商谈成交积极性也较一般，窗口内现货成交缩量。PX基本面暂无新增变动，原料指引日内价格走势。上午PX商谈价格大幅下跌，实货5月在735/769商谈，6月在750/769商谈；纸货5月在763有卖盘（PXN在224有卖盘），在760有成交听闻。下午PX商谈价格走弱，实货5、6月在755均有卖盘报价；纸货5/9换月在-8/-5.5商谈，在-7有成交。尾盘实货5月在724有买盘，6月在730/736商谈。一单6月亚洲现货在736成交（摩科瑞卖给恒力，一单5/6换月在-3成交（摩科瑞卖给GSC）。（单位：美元/吨）

【成本利润方面】

4月7日，亚洲PX下跌68美元/吨至735美元/吨，折合人民币现货价格6178元/吨；PXN至209美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周国内以及亚洲开工下至年内低点。国内PX负荷至74.4%（-3.4%），亚洲PX负荷至71.2%（-1.3%）。

需求：上周西北一套120万吨PTA装置停止产出，PTA负荷至79.2%（-0.7%）。

【行情展望】

美国关税政策导致市场恐慌，拖累全球金融资产价格；叠加OPEC+5月超预期增产，进一步施压油价。随着美油跌至60美元/桶以下水平，预计市场逐步关注油价成本支撑，且全球各国与美国就关税政策仍在博弈，油价跌势放缓，短期或有超跌修复需求。PX基本面来看，3月下旬部分PX装置陆续开始计划内检修，以及因经济性不佳导致部分PX装置计划外降负，PX供应端压力明显改善，二季度PX整体去库预期可观，基差或月差可能受到支撑。但PX绝对价格仍跟随油价及市场情绪波动，短期或低位震荡为主。策略上，PX05单边观望；PX9-1价差尝试低位正套；PX-SC价差低位做扩大为主。

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