烧碱：现货上涨换月减仓反弹 关注正套机会

【烧碱现货】

国内液碱市场成交一般，山东、河北32%液碱价格上涨，山东50%液碱价格稳中有涨。山东地区当前部分氯碱企业亏损，存挺价心态，且近期河北氧化铝厂从山东采购液碱、山东某大型氧化铝厂卸货情况好转，氯碱企业出货压力减轻，32%液碱价格小涨，50%液碱低价出货也有所好转，部分客户存补货意向，价格稳中有涨。河北受山东液碱涨价提振，下游和贸易商接货积极性提高，氯碱企业出货好转，加之氯碱企业盈利不佳，存挺价意愿，价格上涨。山东32%离子膜碱市场主流价格740-845元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1380-1420元/吨。

【烧碱开工、库存】

开工：截至4月10日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率87.03%，较上周88.41%下降1.38个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在87.07%，环比下降1.91个百分点。

库存：截至4月10日，华东样本企业32%液碱库存21.85万吨，较上周的24.25万吨减少9.92%。山东样本企业32%液碱库存9.59万吨，较上11.13万吨减少13.84%。

【烧碱行情展望】

烧碱检修集中开工回落，库存去库，供需边际有好转。近期氧化铝采买价维稳，现货有调涨或反映现货供需边际有好转。远端09合约内烧碱有约百万吨产能投放，叠加关税或影响烧碱下游终端产品如印染化纤、氧化铝及其终端，需求预期弱。盘面上当前主力换月减仓阶段，05空单仍集中，关注5-9正套机会。

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