工业硅日报：周度供给暂稳 上游逢高卖出套保

市场分析

2025-04-23，工业硅期货价格小幅反弹，主力合约2505开于8835元/吨，最后收于8930元/吨，较前一日结算变化（95）元/吨，变化（1.08）%。截止收盘，2505主力合约持仓182521手，2025-04-23仓单总数为69820手，较前一日变化-74手。

供应端：工业硅现货价格弱稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9600-9900（0）元/吨；421#硅在10400-10700（0）元/吨，新疆通氧553价格8900-9000（-100）元/吨，99硅价格在8900-9000（-50）元/吨。市场期现货源价格仍较有优势，供应端个别硅企因资金需求等原因有报价让利的情况，供应端报价重心仍有下移。下游用户五一节前备货成交氛围一般。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11200-12000（0）元/吨。SMM调研，下游及终端需求持续疲软的影响，华东、华北、西南等地有机硅单体厂开始启动减停产计划，目前单体行业开工率仅在56%-57%，以通过减少供给数量，降低持续累库压力，进一步调节市场供需失衡态势，但终端暂无利好支撑，需求反弹阻力大，因此市场修复仍需时间，短期来看，单体厂开工率持续走低，对下游采购量提升暂无明显刺激作用。

整体来看，现货价格弱稳，受整体宏观情绪好转影响，期货盘面有所反弹。供给端方面，北方内蒙，宁夏等地区周度供给暂稳，云南处于枯水期，开工暂稳，需求端方面，下游拿货需求少量显现，但仍以刚需采购为主，多晶硅有机硅成本压力较大，对工业硅有一定抑制，成本方面，目前已跌破非自备电生产企业现金成本，绝大多数企业成本压力较大。但行业总库存和仓单压力仍相对大，工业硅压力仍较大。

策略

单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、西北停产持续力度及新产能投产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业开工情况。

（来源：华泰期货）

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