碳酸锂日报：进口增加较多 碳酸锂过剩格局难改

市场分析

2025年5月20日，碳酸锂主力合约2507开于61160元/吨，收于60860元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.88%。当日成交量为242276手，持仓量为339673手，较前一交易日增加3866手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳2390元/吨。所有合约总持仓578509手，较前一交易日增加11744手。当日合约总成交量较前一交易日增加17003手，成交量增加，整体投机度为0.5。当日碳酸锂仓单36545手，较上个交易日减少139手。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年5月20日电池级碳酸锂报价6.16-6.49万元/吨，较前一交易日下跌0.045万元/吨，工业级碳酸锂报价6.11-6.21万元/吨，较前一交易日下跌0.045万元/吨。据SMM调研，碳酸锂现货成交价格重心持续下行。当前碳酸锂市场延续弱势运行格局，价格持续承压。从成本端来看，由于锂矿石价格的不断下探，对碳酸锂的成本支撑持续走弱。但目前并未有矿山减停产的情况发生，使得碳酸锂供应端产出仍非常强劲。在当前下游需求增量相对有限的情况下，碳酸锂过剩格局难以扭转。

据海关总署数据显示，4月国内锂辉石进口共计62.3万实物吨，环比增加16.5%，折合碳酸锂当量为5.4万吨LCE。4月中国进口碳酸锂2.8万吨，环比增加56%，同比增加34%。其中，从智利进口碳酸锂2万吨，占进口总量的71%；从阿根廷进口碳酸锂6850吨，占进口总量的25%。1-4月中国累计进口碳酸锂7.9万吨，累计同比增加27%。

整体来看，进口相对维持高位，锂盐及锂矿价格持续回落，消费增速放缓，在过剩格局未变的情况下，碳酸锂价格仍面临较大压力。

策略

单边：区间操作，逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权

风险

1、消费端不及预期，

2、供应端增量超预期，

3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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