5月下旬PP检修达峰后供应压力渐显，PDH装置检修预期落空加剧过剩担忧。短期受关税利好驱动，终端订单回暖带动BOPP需求回升，但中期消费疲软压制反弹空间，当前库存维持去化。套利方面，LP偏扩。
【现货方面】
拉丝价格：华东7020（-30），基差09+90（-30），华北7130（-），基差09+200（+20），华南7130（-），基差09+200（+20）。
【供需库存数据】
供应：截止2025年5月26日，产能利用率75.09%（+0.04%）。
需求：截止2025年5月21日，PP下游平均开工率50.72%（+0.89%）。
库存：截止2025年5月22日，上游去1.12wt，贸易商去0.58wt
【观点】
5月下旬PP检修达峰后供应压力渐显，PDH装置检修预期落空加剧过剩担忧。短期受关税利好驱动，终端订单回暖带动BOPP需求回升，但中期消费疲软压制反弹空间，当前库存维持去化。套利方面，LP偏扩。
【策略】逢高偏空
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