复产预期和需求端边际回落 锡价或震荡调整为主

5月28日盘中，沪锡期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至256800.00元。截止收盘，沪锡主力合约报257000.00元，跌幅3.15%。

沪锡期货主力跌超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

新湖期货：锡价或震荡调整为主

当前消费端仅呈现维持状态，新能源汽车市场仍提供消费动力，部分终端商品在出口窗口期内仍有一定表现，不过光伏市场走弱预期较强，另外国内家电市场进入淡季。供给端，锡矿供应有增加预期，但短期暂难传导至国内，矿端供应依旧偏紧的情况下，冶炼厂维持偏低开工率。短期供需基本面矛盾尚不明显，库存偏高有一定压力，不过海外库存持续低位。基本面缺乏有力驱动的情况下，锡价或震荡调整为主。

东海期货：复产预期和需求边际回落，均施压锡价上方空间

供应，国际锡业协会高级官员表示，4月底官方允许缅甸佤邦全面恢复锡生产，锡生产逐步恢复。由于缅甸和刚果金完全恢复运营需要一定周期，国内仍面临原料缺口，云南部分冶炼厂季节性检修或减产，江西则受制于废锡回收量，云南与江西锡冶炼企业的开工率保持在较低水平，合计开工率达56.44%。鉴于4月进口窗口打开，预计5月进口处于高位。需求，焊料企业订单维持，但无明显增量，即将进入需求淡季，下游及终端企业刚需采购为主，现货市场成交清淡，整体补库意愿低迷。综上，关税缓和一个月有余，随着美欧贸易争端，市场注意力可能再次转向高关税的风险上，以及复产预期和需求边际回落，均施压上方空间。

五矿期货：锡价重心或有所下移

综上，锡供给端短期偏紧但有转松预期，目前中美关税暂缓，但终端订单未见显著放量，需求拖累下，锡价重心或有所下移。短期国内主力合约参考运行区间：250000元-270000元/吨。海外伦锡参考运行区间：31000美元-33000美元/吨。