烧碱：氧化铝采买价进一步上提带动近月价格 关注仓单风险

【烧碱现货】

国内液碱市场成交尚可，河北、内蒙古乌海32%液碱价格稳中有涨。山东地区下游和贸易商接货尚可，氯碱企业库存不多，32%、50%液碱价格持稳。河北地区下游和贸易商接货尚可，且受聊城昨日涨价影响，部分企业价格上涨，市场价格稳中有涨。内蒙古乌海地区下游接货尚可，氯碱企业库存不多，且受片碱涨价影响，价格稳中有涨。山东32%离子膜碱市场主流价格845-915元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1380-1420元/吨。

【烧碱开工、库存】

开工：截至5月22日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率86.86%，较上周+1.08%。山东地区样本周度加权平均开工率在89.59%，环比+3.3%。

库存：截至5月22日，华东样本企业32%液碱库存19.05万吨，较上周-1.9%。山东样本企业32%液碱库存8.15万吨，较上周-0.24%。

【烧碱行情展望】

短期看烧碱检修集中阶段供应压力有限，需求端，氧化铝伴随近期利润好转部分存复产预期，叠加新产线支撑需求。山东主流厂采买价上近期连续五次提涨，当前已涨至820元/湿吨，支撑现货价格。且当前看仓单较少或反映当前供需面仍强，但非铝端压力增加以及烧碱成本下降后估值逐步走高形成风险。单边观望；6-9维持正套尝试。

（来源：华泰期货）

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