供应端仍然较充裕 焦煤期货盘面尚未看到止跌迹象

5月29日盘中，焦煤期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至758.5元。截止发稿，焦煤主力合约报763.5元，跌幅3.42%。

焦煤期货主力跌超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国投安信期货：关税变动影响下，焦煤价格会有反复

关税面临一定变动，持续关注。炼焦煤矿产量依旧处于较高水平，个别煤矿有减产动作，停产煤矿数量增加2个为18个。现货竞拍成交市场明显走弱，成交价格持续阴跌，终端库存继续小幅下降。炼焦煤总库存环比小幅增加，产端库存压力继续快速累积。进口蒙煤方面，市场下行阶段，下游压价谨慎采购，贸易商心态转差，蒙煤成交持续走弱。整体来看，碳元素供应端仍较充裕，下游铁水继续小幅回落，观测进一步负反馈的持续性。关税变动影响下，价格会有反复。

银河期货：中期看双焦价格仍处于下跌通道中

现货价格依然处于下跌趋势中，市场看跌情绪较为一致，焦煤竞拍流拍率处于高位，下游采购积极性偏弱，煤矿库存回升明显，出货压力增大；焦炭方面，市场心态偏弱，焦炭第二轮降价已经落地，焦炭后续仍有降价空间。总体看来，双焦基本面未发生明显变化，焦煤供给偏宽松格局贯穿全年，中期看双焦价格仍处于下跌通道中，尚未看到止跌迹象，不过需要关注宏观面美国关税的变数，空单建议部分止盈。

中财期货：整体焦煤焦炭均震荡偏弱看待

供应端：焦煤受到山西地区汛期安全生产检查影响暂时轻微缩减，同时焦厂焦炭继续保持增产，需求端：总量仍在高位，但随着铁水稳步下降而逐渐走弱，库存端：钢厂补库不足，焦厂焦炭库存出现单周累库9.48%的问题，矿山精煤库存达到447.5万吨的五年同期最高点。煤焦价格不断下探的核心原因在于供需矛盾恶化，汛期安检仅造成轻微减少焦煤生产，并未改变供应宽松现状，同时铁水不断走弱导致煤焦价格的需求支撑开始松动，进而导致供需错配爆发，焦煤库存高企，对焦煤价格造成较大下行压力。此外焦炭也同样面临类似问题，随着钢厂采购需求走弱，焦厂单周大面积累库，焦炭出货压力升高，或将增加钢厂逼迫焦炭让利的意愿，第二轮提降预期较大。整体焦煤焦炭均震荡偏弱看待。