锰硅：盘面延续下跌趋势 供应仍有回升预期

【现货】

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5500（-50）元/吨；广西5550（-）元/吨；宁夏5400（-）元/吨；贵州5500（-）元/吨。

【期货】

5月29日，锰硅09合约-1.36%（-76），收于5530元/吨。

【成本】

内蒙成本5753.4（-17.2）元/吨，广西生产成本6270（-39）元/吨，内蒙生产利润-204（-33）元/吨。

【锰矿】

港口锰矿震荡运行，下游厂家减产增多且采购谨慎。天津港33-33.5元/吨度，加蓬37元/吨度左右，澳块41.5元/吨度左右。钦州港半碳酸价格33.5-34元/吨度，澳籽36.5元/吨度，加蓬块价格38.5元/吨度上下，南非高铁块29元/吨度左右。

本期南非锰矿全球发运总量56.22万吨，较上周环比下降3.42%；澳大利亚锰矿发运总1.85万吨，较上周环比下降78.31%；加蓬锰矿发运总10.53万吨，较上周环比下降42.52%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿45.24万吨，较上周环比上升30%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比平；加蓬锰矿9.08万吨，较上周环比下降44.24%。截至5月22日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为105.62万吨；南非到中国的海漂量为67.85万吨；澳大利亚到中国的海漂量为8.52万吨；加蓬到中国的海漂量为2.86万吨。

库存方面，截至5月23日，中国主要港口锰矿库存420.5万吨，环比+2.5万吨；其中天津港324.6万吨，环比+2.7万吨，钦州港95.4吨，环比-0.2万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率34.18%，较上周增0.58%；日均产量23600吨，增350吨。周度产量165200吨，环比上周增1.51%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求126590吨，环比上周增0.76%。日均铁水产量243.6万吨，环比-1.17万吨；高炉开工率83.69%，环比-0.46%；高炉炼铁产能利用率91.32%，环比-0.44个百分点；钢厂盈利率59.74%，环比+0.43个百分点。

【观点】

昨日锰硅主力合约震荡下行，合金整体维持弱势。宁夏发改委发布最新6-7月电力现货市场结算第六次试运行，预期6月底宁夏结算电价或仍有下调空间。内蒙近期增产显著，有厂家技改及检修完成，预计日均产量将增加1200吨左右。南方产区供应压缩空间也相对有限，供应压力依旧集中于北方产区。需求端，供应端，本周日产小幅增加，目前内蒙前期检修、技改工厂陆续复产，宁夏地区减产速度也有所放缓。南方产区供应压缩空间也相对有限，供应压力依旧集中于北方产区。需求端，铁水产量高位回落，近期钢厂检修影响量仍在增加，市场开始交易负反馈预期。成材数据来看，热卷及螺纹表需环比有所回落，线材整体环比回升，整体延续去库格局，冷轧压力依旧偏大，短期成材低库存及需求韧性维持，矛盾有限。锰矿方面，本周全球锰矿发运环比小幅下滑，海漂库存集中于南非及加纳矿，未来锰矿到港量仍将维持高位。South32澳洲矿山供应恢复将进一步增加全球锰矿供应量，锰矿价格仍将承压。展望后市，短期锰硅供应压力仍存，叠加宁夏电价下调及锰矿供应增加预期，预计价格震荡偏弱运行。

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