后续来看检修季逐渐结束 对二甲苯震荡思路对待

6月10日盘中，对二甲苯期货主力合约延续震荡运行，最低下探至6456.0元。截止收盘，对二甲苯主力合约报6502.0元，跌幅0.58%。

对二甲苯期货主力小幅下跌0.58%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

西南期货：PX短期以震荡思路对待，考虑区间谨慎操作

供需方面，检修装置重启叠加计划检修延后，PX负荷提升至86.2%。青岛丽东负荷提升至90%附近。中海油惠州6月初重启。据海关统计，2025年4月中国大陆PX进口总量约72.2万吨，环比下降14.8%，同比基本持平，增长约0.3万吨。成本端方面，国际原油价格震荡调整。综上，短期原油价格震荡运行，供需结构偏紧，但PXN修复至偏高水平后有回落，PX工厂有主动提负意愿，施压盘面，短期以震荡思路对待，考虑区间谨慎操作，关注成本端原油变动和宏观政策调整，注意控制风险。

五矿期货：PX短期估值中性偏高水平

PX负荷上看，中国负荷87%，环比上升4.9%；亚洲负荷75.1%，环比上升3.1%。装置方面，中海油惠州重启，青岛丽东负荷提升，海外印尼TPPI重启中，日本出光40万吨装置重启、27万吨装置检修。PTA负荷81.3%，环比上升4.9%，装置方面，嘉通能源、逸盛大化、独山能源重启，台化重启推后，嘉兴石化检修，虹港石化投产。进口方面，5月韩国PX出口中国30.3万吨，同比下降8.7万吨。库存方面，4月底库存451万吨，月环比下降17万吨。估值成本方面，PXN为240美元（-18），石脑油裂差72美元（-7）。后续来看PX检修季逐渐结束，预期在6月去库放缓，但三季度因PTA新装置投产，重新进入去库周期。终端纺服在90天的关税窗口期内预期出口持续偏强，聚酯库存中性，聚酯负荷短期难以大幅下滑，原料端负反馈压力较小。短期估值中性偏高水平，预期在目前估值高度震荡。