烧碱：供需预期不佳现货回调 关注宏观扰动

【烧碱现货】

国内液碱市场成交尚可，多地价格稳定，江西32%液碱价格稳中有降。山东地区非铝下游需求平淡，个别氯碱企业50%液碱价格下降，局部受氯碱企业检修提振，32%液碱价格小幅上涨，32%、50%液碱主流成交区间未动。江西地区需求平淡，受浙江前期降价影响，局部出货一般，价格稳中有降。今日山东32%离子膜碱市场主流价格840-925元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1350-1390元/吨。

【烧碱开工、库存】

开工：截至6月5日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率87.93%，较上周+0.69%。山东地区样本周度加权平均开工率在87.39%，环比-3.83%。

库存：截至6月5日，华东样本企业32%液碱库存23.29万吨，较上周+11.91%。山东样本企业32%液碱库存8.47万吨，较上周-0.7%。

【烧碱行情展望】

烧碱近期下跌，主因成本重心下移拖累。从供需看，近期烧碱供应端整体有所回升，但山东因检修产能利用率下滑。需求端非铝淡季但氧化铝仍支撑核心区域需求，伴随利润回升氧化铝部分装置有重启预期。库存方面华东整体延续累库，山东基本走平，且后续烧碱装置检修回归后可能带来库存压力风险。当前山东金岭报价已下调40元/湿吨，昨日主力氧化铝厂宣布下调10元/湿吨，烧碱现货支撑已不足。故短期正套离场观望，07合约盘面贴水，09或受宏观扰动，建议单边暂观望。

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