工业硅周报：盘面反弹后有较大套保压力 关注产量变化

现货市场

价格：6月13日当周，下游采购相对谨慎，现货市场成交清淡，现货价格承压，盘面价格震荡运行。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为8150元/吨，较上周持平；华东421现货价格为8700元/吨，较上周下跌600元/吨。主力合约2509截至上周五收盘价为7280元/吨，较前一周最后一个交易日下跌10元/吨，工业硅期货总持仓量约为61.72万手。

供应：本周工业硅开炉总数相对保持稳定。西北地区工业硅开工无大的变化，西南地区大部分硅厂调整为丰水期电价，新疆大厂开工，供应压力加大，预计6月份开炉数小幅增加，但整体开工率同比有所走低，西南地区大部分硅炉依旧处于观望状态，短期内较难有大量硅炉复产。

需求：本周市场需求整体表现依旧弱势，下游多晶硅消费延续弱势，市场订单成交量相对有限，下游企业按需采购为主，消费表现不佳，当前多晶硅企业基本全部处于降负荷生产运行状态。有机硅行业市场价格呈现走弱趋势，市场交投氛围相对低迷，需求持续疲软。铝加工产品价格有所下跌。据海关数据，2025年4月中国金属硅出口6.05万吨，环比增加1.64%，同比减少9.19%。2025年1-4月中国金属硅出口共计21.67万吨，同比减少6.54%，出口方面需求相对薄弱。

库存：截止到6月13日，注册仓单57920手，折合成实物有289600吨。根据SMM统计库存数据，总库存小幅降低1.82万吨至80.77万吨，其中社会库存13.3万吨，交割库43.9万吨（含未注册仓单库存），厂库23.57万吨。现货市场价格承压，周内价格震荡运行，市场成交一般，主要以刚需采购为主。

策略

综合来看，金属硅行业供需失衡严重，西南地区整体开炉速率相对走缓，但下游需求更弱，但售价已经击破多数工业硅生产成本，价格下降空间相对有限，或延续震荡运行。

单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期权：无

风险

1、新疆产区停产与西南复工情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；

（来源：华泰期货）

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