地缘冲突的利好较为明显 短期LPG盘面有上行驱动

6月16日盘中，液化石油气期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至4427.00元。截止发稿，液化石油气主力合约报4402.00元，涨幅2.97%。

液化石油气期货主力涨近3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

华联期货：预料液化气仍宽幅震荡为主

周末现货广石化和华东涨50，华南广石化出厂4698，山东最低4620，华东最低4480。原油大幅反弹，液化气跟随。LPG国产商品量略低于去年水平。库存回落，港口库容率反弹至同期高位后回落。炼厂库容率处于多年同期最低位置，加气站库容率波动不大；库存量：港口库存量回落。关税降低后，预料国内将积极补库；市场此前对于美国市场缺口也在积极寻求第三方的进口替代，也增加了潜在供应。需求方面，关税问题反复，市场主体观望情绪利空经济发展。燃烧需求处于淡季，汽油消费量处于近四年低位，餐饮消费尚可，化工需求反弹，PDH周度产能利用率继续反弹但仍然处于多年区间最低，盈利边际好转；烷基化产能利用率反弹至近年高位，毛利在零附近；MTBE产能利用率反弹，亏损偏大。“气/油”比价依然偏高，预料液化气仍宽幅震荡为主。操作上，少量多单持有，止损提高至4100附近。

新湖期货：短期PG盘面有上行驱动

上周行情的波动主要发生在周五，因以伊冲突升级，市场预期伊朗的LPG供应受影响，PG期货大幅上涨。伊朗占国内LPG进口的28%，特朗普上任以来，从未停止对伊朗的制裁，但依靠庞大的灰色网络，伊朗对国内的供应仍然至关重要，此外，8月12日中美双方降低关税的政策到期，届时进口美国LPG面临125%的关税。近期“蝴蝶”台风将登陆，可能影响华南和华东地区的船舶靠岸。需求端，汽油进入消费旺季，MTBE出口订单大幅增加，带动碳四需求；6月份PDH装置开车较多，化工需求增加。在需求增加的背景下，地缘冲突对供应的利好较为明显，短期PG盘面有上行驱动，中期需考虑仓单临近集中注销期的影响。