基本面维持刚需采购的情绪 纸浆震荡格局为主

6月23日盘中，纸浆期货主力合约偏强震荡，最高上探至5402.00元。截止发稿，纸浆主力合约报5264.00元，涨幅1.39%。

纸浆期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

新湖期货：纸浆震荡格局为主

基本面方面，5月我国进口72万吨漂针浆，同比增加2.6%，环比减少4.7%。当下港口库存仍高，据钢联统计，本周港口库存为220.8万吨，周环比累库2.3万吨。需求侧，纸企淡季延续，本周环比降低开机和产量，库存略微去化，利润基本持平处于低位。综合而言，周五夜盘上涨主要是期货价格的锚点改变后做出的修正，并非基本面驱动，当下纸浆仍处高库存，下游弱需求的局面，下方存有支撑上方没有驱动，震荡格局为主。

方正中期期货：纸浆估值并不高

综合看，纸浆从估值看并不高，针叶浆供应不高且已接近部分加拿大企业成本，但阔叶浆和成品纸偏弱，压制针叶浆价格反弹高度，下半年若想由弱转强，需要见到国内外政策宽松后经济明显好转，中国名义增长改善，供应端则需要见到更多阔叶浆减产，而在此之前，纸浆盘面及针叶浆现货虽已跌至加拿大部分企业成本并可能阶段性获得支撑，但反弹高度也比较受限。

西南期货：浆价预期偏弱走势

近期纸浆下游多个产品开工产量均呈下行趋势，行业淡季的大背景下，原纸整体出货不畅。生活用纸方面华东地区纸企进行检修，开工较上周下降1.3个百分点；文化纸方面亦有厂家进行年度检修，开工下降1.8个百分点，白卡纸方面个别纸厂停机检修，开工率较上周期下降1.2个百分点。原纸行业利润不佳，开工负荷下降，耗浆量随之下调，采购情绪疲软，基本维持刚需采购的情绪，承压纸浆市场走势。短期浆价震荡调整运行，针叶浆现货区间6000-6500元/吨，阔叶浆4000-4400元/吨。市场需求情绪清淡，业者出货节奏减缓，供应端压力不减，浆价预期偏弱走势。