苯乙烯：宏观利好盘面有所反复 但高估值问题或突出

【苯乙烯现货】

华东市场苯乙烯市场小幅震荡，至收盘现货7530-7560，7月下7500-7550（8合约+265~290），8月下7380-7420（08合约+150），9月下7300-7330（09合约+150），单位：元/吨。

【纯苯现货】

纯苯市场先跌后低位反弹，截至收盘江苏港口现货商谈5810/5820元/吨，7月下商谈5860/5865元/吨，8月下商谈5900/5910元/吨，9月下商谈5915/5925元/吨。

【苯乙烯链供需、库存】

纯苯供应：截至6月26日，纯苯产能利用率在78.01%，环比-2.35个百分点；周产量43.26万吨。纯苯库存：截至6月30日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：17.7万吨，较上期库存17.1万吨累库0.6万吨，环比增加3.51%；较去年同期库存2.1万吨上升15.6万吨，同比上升743.00%。

苯乙烯供应：截至6月26日，苯乙烯工厂整体产量在36.68万吨，较上期增0.49万吨，环比1.35%；工厂产能利用率80.08%，环比+1.07。

苯乙烯库存：截至6月30日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：9.88万吨，较上周期增加1.38万吨，幅度+16.24%。华南苯乙烯主流库区目前总库存量1.5万吨，较上期库存数据-0.3万吨，环比-16.67%。

苯乙烯下游：截至6月26日，EPS产能利用率59.72%，环比+6.09%；PS产能利用率57.4%，环比-1.3%；ABS产能利用率66%，环比+2.03%。

【苯乙烯行情展望】

纯苯市场先跌后低位反弹。开盘市场依旧延续交易纯苯供应回归和部分新装置投产，价格偏弱运行，下午原油及苯乙烯盘面反弹提振，纯苯市场商谈跌幅放缓，低位反弹，但纯苯7下纸货与08盘面苯乙烯加工差扩大至1400元/吨。苯乙烯方面华东市场苯乙烯市场整体走稳，随着月底纸货交割临近，基差价格较为强势，市场换货交易为主，整体高价交投有限，下游高价提货观望。中期看关税及国补或难对终端需求有进一步驱动，苯乙烯高利润下刺激生产意愿，供需边际仍存压力下估值仍有修复预期，鉴于纯苯供需面压力预计修复需依托苯乙烯下行。关注原料端共振的苯乙烯高空机会。

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