夏季检修装置恢复 预计纯碱期货的走势仍然偏弱

一、行情回顾

上一个交易日，纯碱期货主力2509收盘于1225元/吨，涨幅1.16%。

二、基本面汇总

截至7月17日，中国氨碱法纯碱理论利润-83.20元/吨，环比下跌0.90元/吨。

7月18日，河南昊华骏化纯碱装置减量，锅炉有点问题，预计明天恢复；重庆和友实业40万吨/年纯碱装置降负运行；唐山三友230万吨/年纯碱装置减量运行，负荷7成左右。

截止到7月17日，国内纯碱厂家总库存190.56万吨，较上周四增加4.22万吨，涨幅2.26%。本周纯碱厂家库存延续累库趋势，目前纯碱厂库再度刷新最高纪录，市场供应过剩压力偏重。

三、机构观点

五矿期货：下游浮法玻璃开工率变动不大、光伏玻璃开工率持续下降，纯碱需求仍较为低迷。纯碱装置运行稳中有涨，个别企业负荷提升，中期供应宽松、库存压力持续增大。净持仓昨日空头减仓为主，但空头持仓仍相对集中。短期内受市场情绪带动反弹，但中期来看基本面供需矛盾仍存，预计走势仍然偏弱。

建信期货：综合来看，夏季检修装置恢复，纯碱产量有所增加，进而导致库存大幅累积。需求端，国内头部光伏企业已在逐步地落实减产，响应“反内卷”，光伏玻璃日熔量下降，未来下游玻璃的减产预期加大，因此需求端偏空看待。库存端企业库存出现进一步累积的情况，因此整体过剩的格局仍对价格形成压制作用。宏观方面，中央财经委员会会议提出“推动落后产能有序退出”，叠加央行降准降息预期，市场风险偏好提升。后续盘面走势短期跟随商品整体走势偏强震荡，长期来看基本面供需矛盾仍存的情况下偏空看待。