短期内“反内卷”预期主导市场 丙烯上市首日走高

7月22日，国内期市能化板块多数飘红。其中，丙烯期货主力合约开盘报6550.0元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，丙烯主力最高触及6708.0元，下方探低6501.0元，涨幅达3.10%。

目前来看，丙烯行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于丙烯后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中辉期货分析称，丙烯短期基本面维持偏弱格局，一方面，振华等装置复产，短期产量增加；另一方面，部分下游利润处于亏损状态且需求端处于季节性淡季，原料补库需求不足，基本面上行驱动不足。但考虑到山东丙烯市场价处于绝对价格低位，且相对于PP价格估值更低，盘面底部有支撑。根据统计，PP加工费在350-450元/吨时处于相对低位，按照目前PP主力盘面价格静态锚定，PL2601上方压力区间暂看6650-6750元/吨。

正信期货表示，短期“反内卷”预期主导商品市场，叠加成本端原油及煤炭仍处于消费旺季，而三季度为丙烯下游化工品消费旺季，丙烯价格底部有一定支撑。预计丙烯期货短期价格易涨难跌。中期伴随丙烯价格走高，下游利润压缩叠加集中备货结束，丙烯需求或受到一定抑制，因此关注6200—7000内高抛低吸的操作机会。套利方面可关注07旺季合约和01淡季合约间的1—7反套机会。

银河期货指出，目前丙烷市场供应宽松无明显动力，PDH法制丙烯呈阶段性盈利的特性，利润水平较上半年重心整体提升，但PDH工艺原料丙烷高度依赖进口，关税上调会直接推高进口丙烷的到岸价格，对于依赖丙烷进口的企业冲击显著。原油中长期在需求端没有持续利好的情况下，原油供需过剩的前景将逐步兑现。三季度若无地缘驱动及超预期关税情况下，丙烯价格预计低位震荡整理，丙烯反弹空间有限，上方仍有压力。