预期双重走强的背景下 合成橡胶反弹或持续

周二，合成橡胶期货价格上涨，主力合约BR2508收盘价12100元/吨，环比上日上涨130元/吨。

原料端：截至7月22日，丁二烯自提价格9650元/吨，环比上日上涨50元/吨。

供给端：山东地区顺丁橡胶12000元/吨，环比上日上涨100元/吨；丁苯1502橡胶12300元/吨，环比上日持平。近期，锦州石化、菏泽科信顺丁橡胶装置投料重启但尚未稳定产出优级品。截至7月16日，顺丁橡胶社会库存3.23万吨，周度环比-1.59%。

需求端：截至7月17日，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.13%，环比+2.34%，同比-11.96%；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.98%，环比+0.87%，同比+3.92%。半钢胎样本企业平均库存周转天数在46.18天，环比+0.42天，同比+11.33天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在40.85天，环比+0.18天，同比-5.00天。

观点：近期国际油价运行相对平稳，故下游化学品的成本变化不大，自乙烯到丁二烯的供应相对稳定。需求端参考天胶，实际变化有限。随着国内老旧化工品产能退出传言，BR橡胶生产环节（中国BR橡胶产能占比全球超50%）迎来总量的改善预期，叠加宏观预期持续，在预期双重走强的背景下，BR橡胶反弹或持续。

（来源：中信建投期货）