黑色商品日报：铁矿石可考虑布局9-1正套 焦煤期价加速上涨

铁矿石：可考虑布局9-1正套

昨日连铁跟随焦煤偏强运行，09合约收盘823，涨幅1.73%，港口现货成交放量，基差持稳。基本面来看，需求端，利润驱动钢厂淡季加速复产，且下游成材端表内数据仍未看到明显压力，淡季需求好于预期；供应端，二季度末海外矿山发运冲量部分仍在未在到港和港口库存显现，港口库存增幅不及预期。综合来看，数据显示当前铁矿石基本面中性偏强，需求超预期增加叠加前期供应增量预期迟迟未有兑现，支撑近端矿价持续走强，此外月底仍有重要宏观会议需要观察政策力度，综合考虑当前铁矿石估值已经大幅抬升，短期单边追多有风险，可考虑布局9-1正套。

焦煤：煤炭查超产引爆市场行情，期价加速上涨

周二焦煤夜盘封板，截至夜盘09合约收盘价1135.5，涨幅11%。现货端，山西中硫主焦煤1117，环比+16，甘其毛都蒙5#原煤860，环比+10，河北唐山蒙5#精煤1230，环比+90，基差-141，环比-26。昨日市场传闻的国家能源局综合司发布通知严查煤炭超产文件引爆市场，煤炭在保供前提下加强监管力度。供给端国产煤复产受监管从严限制，增量空间有限，蒙煤通关开始加速恢复，海运煤到港回升，总体供应回升；需求端铁水依然较有韧性，近期的连续快速上涨使得贸易商涨价惜售情绪较强，中下游补库积极性提升，盘面由于现货流动性紧缺导致阶段性供需错配，产业与宏观共振，市场博弈月底将有需求方面政策指导出台，市场由悲观预期彻底转向中性甚至乐观，空头集中止损离场带动价格加速上涨，短期政策预期难以证伪，但是临近会议兑现期，谨防预期兑现后的回调风险。操作建议，多单逢高分批止盈离场，空单回避。

焦炭:短期易涨难跌

周二焦炭期价跟随焦煤继续上涨，截止夜盘收盘主力09合约收盘1731.5，涨幅5.29%，基差-213，环比-68。焦炭供需紧平衡，焦化厂由于煤价的快速上涨成本上移，现在进入补涨状态，港口投机需求转强，中下游补库情绪走强，且短期刚需依旧较有韧性。盘面来看主力合约升水幅度继续加剧，现货暂未跟上，周内开启第二轮提涨，预期今日落地，短期易涨难跌。操作上，焦炭处于跟随状态，当前市场情况略有过热，升水较多，单边谨慎。

动力煤：动力煤价格上方空间有限

产地供给尚在恢复中，煤价涨跌互现，下游采购积极，部分涨价较高煤矿价格有所回调，交投氛围尚可。北港煤价坚挺，但交投僵持，买卖双方价格分歧大。进口煤市场活跃度下降，上下游报还盘有差距，终端观望为主。台风及其环流影响下，中东部高温有所减弱，西南地区雨水环比增加。但后半周开始，随着降雨减弱，高温将再度控制中东部，除东北华北有降水降温外，其余地区用电需求整体偏强。非电需求环比继续走弱，煤制尿素开工稍有回升，但煤制甲醇开工出现下降，建材用煤需求表现依然偏弱。主要省市电厂库存季节性去化，略低于同比。受发运利润倒挂及铁路检修影响，北港调入中位运行，而终端及二港库存暂且充足，外贸点对点利润仍有优势，下游拉运量对于调入，北港库存小幅累增。近期高温天气拉动下，火电需求有所改善，但市场库存依然偏高，叠加清洁能源仍能起到一定挤占效应，且受7、8月台风季影响，动力煤价格上方空间有限，预计迎峰度夏期间温和上涨为主，仍需关注迎峰度夏期间天气变化。

（来源：新湖期货）