商品乐观情绪降温 烧碱期货短线回调的波动放大

7月28日，国内期市能化板块全线飘绿。其中，烧碱期货主力合约开盘报2625.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，烧碱主力最高触及2638.0元，下方探低2518.0元，跌幅达2.27%附近。

前期减产、停车装置陆续回归，上周烧碱产能利用率环比+1.4%至84.0%。

2025年7月23日氯碱利润-9元/吨；2025年7月24日山东信发液氯价格上调100元/吨，执行-400元出厂。

氧化铝开工维持高位，且期货价格上涨提振复产积极性，对烧碱需求有增加预期；粘胶短纤装置负荷近期提升，保持相对高位，终端纱厂以执行订单为主，需求平稳偏弱。

后市来看，烧碱期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

一德期货表示，烧碱供需平衡，无驱动，库存同比略高，夏季检修季去库预期；现货低价2406附近，价格涨后持稳；液氯价格波动大，ECU利润一般；现货成交一般；09底部下移到2050附近；关注检修去库驱动的弱反弹，设备更新下的反弹，上方关注2800压力。

中辉期货指出，行业开工提升，前期减产及停车装置陆续提负，产量环比增加，新增产能投产预期，供应趋向饱和。下游部分氧化铝厂复产，氧化铝存量开工和产量逐步回升，下游短纤、环氧丙烷开工全面回升，需求改善。策略：供应回归，库存累积，商品乐观情绪降温，下游氧化铝盘面回调，液氯补贴缩窄，短线回调波动放大。SH【2510-2630】