PX：供需预期偏紧但产业链下游仍拖累PX走势

【现货方面】

7月29日，亚洲PX价格反弹。原料端止跌反弹，力度较强，同时下游PTA期货支持下，PX价格收复部分跌幅。日内个别PX工厂因故计划外停车，不过该工厂另一套计划外检修装置恢复，使得PX损失量有限。日内商谈成交气氛仍较一般，窗口内现货成交气氛也转淡。不过现货浮动价继续持稳，市场9月预计仍维持在+12/+14左右，10月在+5/+7左右。尾盘实货9月在856/863商谈，10月在851/854商谈，9/10换月在+2有买盘。均无成交（单位：美元/吨）

【利润方面】

7月29日，亚洲PX上涨6美元/吨至857美元/吨，折合人民币现货价格7064元/吨；PXN至262美元/吨附近。

【供需方面】

供应：截至7月25日，国内外PX开工小幅回落。其中国内PX负荷至79.9%（-1.2%），亚洲PX负荷至72.9%（-0.7%）。

需求：截至7月25日，PTA负荷持稳至79.9%。

【行情展望】

短期PX整体供应稳定，个别PX装置变动对供应端影响有限；受国内宏观情绪带动，终端低位补库明显，聚酯工厂库存压力有所缓解，终端需求负反馈或有一定缓解，叠加PX供需预期整体偏紧，短期PX供需面受支撑。不过8月下游PTA装置检修增加且终端需求无明显好转（新订单无明显且成品库存继续增加），短期PX自身驱动仍有限。预计短期PX走势随宏观情绪和油价波动。策略上，PX09关注7000附近压力，谨慎偏空对待；PX-SC价差低位做扩为主。

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