成本端支撑渐显 纯碱期货01合约盘面偏强震荡运行

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱主力合约移仓至01合约，目前纯碱01合约企稳反弹，日内价格环比上涨。夜盘期间主力期价有所回落。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1270-1370元/吨，华东地区重碱价格约1310-1370元/吨，华中地区重碱价格约1320-1370元/吨，价格延续窄幅整理。

【基差价差】

基差方面，近期华中重碱09合约基差约29元/吨，沙河重碱09合约基差约-21元/吨，华中重碱01合约基差约-68元/吨，沙河重碱01合约基差约-118元/吨，基差环比继续走弱。价差方面，纯碱09&01价差-97元/吨，环比继续走弱，短期依然反套为主。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约2812张，环比上期增加22张，增量来自中远海运。目前仓单主要分布在安阳万庄、河北一三三处。近期仓单维稳运行，趋势来看纯碱仓单量逐步攀升。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场资讯显示，装置方面安徽德邦近期点火，内蒙古化工设备检修延后，湖南冷水江设备点火推迟。下游需求一般，采购情绪放缓，低价补库为主。浮法玻璃市场来看，沙河市场出货一般，小板价格多有所下调，中下游消化自身库存为主，市场成交灵活。华东市场窄幅整理操作，商谈重心微幅下行，在出货压力影响下，山东部分企业价格下滑，其他区域多数暂稳，但出货明显放缓。

【交易策略】

近期纯碱主力合约移仓至01合约，01合约盘面偏强震荡，价格有所企稳。随着市场情绪降温，外部因素对于盘面扰动有所缓解，但市场信心仍显不足。基本面来看，近期煤炭价格反弹回升使其成本支撑渐显，对于短期纯碱价格形成一定提振。供需则变动相对有限，下游持续疲软使得产业再现累库压力，库存绝对量依然较大，库存向下传导恐不畅进而对后续价格形成部分拖累。09合约逐步面临交割逻辑，目前仓单持续攀升，后续该合约恐反弹承压。对于01合约而言，宏观市场预期与产业博弈交织压力犹存，价格波动弹性或相对较大，建议单边谨慎参与为宜。套利方面，目前交割库容偏紧，加之弱现实短期恐难有实质改善，短期纯碱09&01价差反套逻辑不改，建议前期反套可择机获利减仓或平仓。期权方面，短期可关注卖出虚值看涨期权机会，注意风险控制与止损。

（来源：海证期货）