黑色商品日报：焦炭目前暂无独立行情 动力煤产地市场氛围偏强

螺纹热卷：短期成材价格跟随焦煤波动

昨日成材价格高开后，价格震荡走低。当前宏观政策真空期，国内宏观政策对成材价格影响有限。昨日安监部门的新闻发布会内容低于市场预期，同时下午传出焦煤小作文，导致焦煤价格大幅下跌，带动成材价格走低。交易所对焦煤01合约采取限仓措施，为焦煤价格降温。基本面方面，螺纹方面，国内螺纹产量环比大幅回升，主要是钢厂复产以及增产所致。库存方面，螺纹总库存环比回升，淡季期间库存表现好于预期。需求方面，螺纹表需环比回升，接下来螺纹旺季需求的成色将决定价格的方向。短期螺纹静态基本面问题不大，呈现淡季不淡。热卷方面，热卷产量环比回落，主要是由于钢厂产线检修。93阅兵期间唐山钢厂限产对热卷供应影响大于螺纹。热卷总库存环比回升，库存持续回升，当前整体库存压力不大。需求方面，热卷终端制造业需求韧性仍在，暂未见到需求明显走弱的迹象。整体上看，短期成材价格跟随焦煤波动，关注后期终端需求情况以及唐山钢厂限产执行情况。

铁矿石：矿价或降波区间震荡

昨日连铁延续窄幅震荡，01合约收盘795，跌幅0.75%，港口现货成交回落、远期大幅回升，高铁水支撑铁矿石现货刚需韧性较强，叠加8月中下旬开始唐山地区或有烧结限产影响，钢厂提前备库进一步支撑短期现货需求，基差低位小幅走强。综合来看，近期铁矿石供应微增、需求有韧性，供需矛盾不大。国内处于会议和政策“真空期”，在无新政策接力的情况下，产业定价占比提升，近期盘面以原料涨价挤压钢厂利润为主、期间伴随唐山环保限产消息扰动博弈，矿价或降波区间震荡等待基本面矛盾积累，后续重点关注淡季钢厂成材厂库和实际利润变化。

焦煤：平水附近逢低做多

周三焦煤期价下跌，截至夜盘主力01合约收盘价1236.5元/吨，跌幅4.52%。现货端，山西中硫主焦煤1286，环比-3，甘其毛都蒙5#原煤1040，环比+29，基差-52，环比+38。宏观方面，中美贸易关税继续延期90天，周三上午《煤矿安全规程》公布落地，安全检查标准从严叠加智能化改造下未来矿山成本预计增加，影响偏长期。供给端，国产矿山稳产，蒙煤发运和采矿近期受限，海运煤到港量周环比回落，总体供给稳中偏弱。需求端中游部分贸易商价格受期货盘面干扰反复，下游维持刚需补库，观望心态较强。库存上，上游矿山稳产累库，基本面边际转弱，内外价差收窄。盘面周三大商所再次对焦煤提保限仓，反内卷炒作情绪降温，基差快速收敛，建议平水附近逢低做多。

焦炭：焦炭目前暂无独立行情

周三焦炭期价下跌，截止夜盘主力01合约收盘价1735元/吨，跌幅2.75%。焦炭近期处于补涨状态，港口由于基差空间较小，投机需求转弱累库，下游刚需补库。上周铁水日均产量240.32万吨，较上周-0.39万吨，刚需尚有韧性。盘面由于焦煤限仓跟随下跌，基本面上山东个别焦化有限产30%-50%的消息，暂时影响有限。从时间来看，大阅兵期间钢厂及焦化厂将同步受限，供需双减，短期现货稳价，第六轮提涨部分落地。焦炭目前暂无独立行情，主线还是看焦煤情绪变化。

动力煤：产地市场氛围偏强，价格维持上涨

供给端天气及政策影响仍在，产地价格继续上涨，非电需求向好，终端长协兑现积极，大集团外购价上调，市场氛围乐观。北港煤价小幅上涨，但交投依然僵持，下游多考虑长协，市场煤采购兴趣较低，买卖双方价格分歧大。进口煤投标价继续上涨，进口商成本上移，而内贸市场偏强运行，带动市场氛围看涨。台风登陆福建，华东、华南及江南多地降雨降温，日耗或有所下降。长江上中游预计中旬来水增加，水电输出仍有支撑。非电需求下降，煤制尿素计划外检修增加，煤制甲醇计划内检修，建材需求难有起色。主要省市电厂库存加速去库，接近23年水平。北港库存窄幅去化，接近同比。产地供给受限，北港调入恢复偏缓；下游长协拉运为主，对高价市场煤接受度有限，港口调出规模偏低。三伏天进入末伏，台风扰动及各地降雨和清洁能源的替代作用，使得高温拉动的需求持续性逐步下降，而市场受产地供给政策的影响，情绪偏强，预计煤价中旬左右仍将保持温和上涨，预计下旬前后逐步触顶。

（来源：新湖期货）