液化石油气呈现供需偏宽格局 短期内预计低位运行

消息面

8月18日，大商所液化石油气期货仓单12878手，环比上个交易日减少10手。

花旗：我们的基本假设认为，俄罗斯通过乌克兰向欧洲输送的管道天然气出口很可能在2025年底恢复，因此2026年TTF天然气的基本预测低于市场水平，为29欧元/兆瓦时。

京津冀地区最大的地下储气库群，大港油田储气库群年储采天然气能力突破30亿立方米，成为保障区域能源安全的“地下气仓”。

机构观点

新湖期货：

综合来看，在化工需求偏强的背景下，冬季燃烧的补货需求将改善基本面，现货价格存支撑。PG2510-PG2511月差处于往年低位，后期主力将转移到PG2510，PG2510是新一轮仓单周期，现货民用气最低价格为4350元/吨，期货PG10贴水，为刺激仓单生成，基差预期走弱，建议继续做多PG2510-PG2511月差。

瑞达期货：

供给方面，欧佩克及其限产国包括俄罗斯在内供应增加，扩大了供给过剩预期，预测到明年6月过剩达到89万桶；需求方面，美国夏季出行高峰延续，但各大机构对需求前景仍保持谨慎；宏观方面，上周五美俄会晤谈话顺利但并未达成协议，特朗普并没有对俄罗斯采取进一步制裁措施；今天凌晨美乌会晤，特朗普表示还需讨论可能的领土交换事宜，准备安排俄乌会面；哈马斯确认其以及多个巴勒斯坦派别已同意加沙地带停火。总体分析，供需格局未发生变化，普遍预期供过于求，油价持续承压。国内方面，炼厂供应量及进口到船量预计增加；PDH利润继续低位修复，丙烷化工消费量提升，燃烧消费量平淡，整体需求持稳，下游按需采购为主；整体来看，液化气呈现供需偏宽格局，上行受成本压制，下方空间随着价格连续走弱收窄，短期预计低位运行。技术上，PG主力合约低位震荡，上方关注3930附近压力，请投资者注意风险控制。