库存持续高位 红枣期价重回弱势

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘红枣2601合约11470元/吨，较前一日变动-60元/吨，幅度-0.52%。现货方面，河北一级灰枣现货价格9.60元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ01-1870，较前一日变动+60。

近期市场资讯，新疆灰枣主产区枣树生长期，枣农积极进行田园管理，前期部分枣园反馈一茬花坐果情况一般，从实地调研来看，7月上旬的温度下降及降雨二三茬花坐果较好，目前头茬坐果已开始泛红上糖，天气预警看未来小雨频次增多，关注降雨情况对质量的影响。河北崔尔庄市场停车区到货近10车，到货均为等外品，因天气影响出摊商户有限成交少量。广东如意坊市场到货2车，到货为河南河北拼车，根据到货质量不同价格不一主流价格暂稳，客商按需采购早市成交少量。

市场分析

红枣期货昨日收跌，主产区进入膨果期，头茬花坐果一般，二三茬较好，销区停车区货源持续供应，产区未来小雨频次或增多，后续持续关注产区是否有天气异动以及对果实膨大期的红枣是否产生影响。红枣产区方面，前期部分枣园反馈一茬花坐果情况一般，不过7月上旬的温度下降及降雨使得二三茬花坐果较好。8月部分地区出现大风天气，少量枣园处于风口造成部分落果，需持续关注天气变化。销区方面，现货价格偏强运行，下游客商按需补货，交投氛围有所提升。综合来看，自6月新枣进入开花坐果关键期以来，市场持续围绕新季减产预期进行交易，对产区天气异动的敏感度放大。当前多空博弈加剧，对于红枣新季产量预期的分歧较大。

策略

中性。在减产无法被证伪的情况下，盘面受资金情绪影响短期不排除仍有上冲的可能性。不过由于陈枣库存持续高位，后续需关注新枣最终定产情况，若减产幅度不及预期，高库存压力下红枣价格或将重回弱势。

风险

产区天气扰动、市场到货及货源消化情况

（来源：华泰期货）

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