供给端压力略有缓解 预计尿素震荡调整运行

【行情复盘】

期货市场来看，现阶段尿素主力期小幅上扬，日内价格偏强波动。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1660-1680元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1710元/吨附近，菏泽市场参考价格1700元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东01合约基差约-43元/吨，河北01合约基差约-23元/吨，基差偏弱运行。价差方面，UR11&01价差约-5元/吨，UR01&05价差约-36元/吨，环比窄幅波动。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约6473张，环比上期持平。现阶段仓单分布在云图控股、辉隆集团和中农控股。

【重要资讯】

据隆众数据信息显示，本周尿素生产企业产能利用率82.39%，较上期跌1.60%。周期内新增7家企业装置停车，停车企业（装置）恢复1家。其中煤制产能利用率85.10%，较上期跌1.46%；气制产能利用率73.50%，较上期跌2.14%。此外本周尿素港口样本库存量60万吨，环比增加9.9万吨，环比涨幅19.76%。本周期港口货源集港速度加快。锦州港、龙口港、天津港大颗粒货源以及龙口港、天津港、黄骅港小颗粒货源集港明显，日照港、锦州港部分货源装船离港，整体港口库存有上升趋势。

【交易策略】

现阶段尿素盘面企稳震荡，现货部分地区降价后成交有所改善。但下游接货谨慎，多刚需采购为主。基本面来看，近期存量负荷环比有所下降，供给端压力略有缓解，但需求依然偏弱，复合肥开工环比继续回落，工业需求缩量明显。短期来看，产业仍将面临去库压力，但出口改善部分缓解内需压力，后续还需关注出口方面变动，预估短期价格震荡调整运行概率较大。价差方面，UR01&05反套适度减仓。期权方面，前期卖出主力看涨期权适度减仓，注意风险控制与止损。

（来源：海证期货）