贸易商增库至4.5万吨 碳酸锂期货开启新一轮回撤

9月2日盘中，碳酸锂期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至72460.0元。截止收盘，碳酸锂主力合约报72620.0元，跌幅4.30%。

碳酸锂期货主力跌超4%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国投安信期货：碳酸锂期价回调中

市场总库存微降400吨在14.1万吨，冶炼厂库存降3500吨至4.3万吨，下游库存持增1300吨在5.3万吨，价格快速下调后下游趁机接货，贸易商增库2千吨至4.5万吨，中游环节继续赌涨，货权转移主要为上游抛货给下游。澳矿最新报价880美元，矿端报价稍有回调，匹配锂价波动。碳酸锂期价回调中，市场交易的焦点在对930期限的预期，短期难以证伪，基本面对价格指引有限，偏多思路，做好风控。

冠通期货：碳酸锂跌幅有限

根据海关数据显示：2025年7月我国碳酸锂进口总量约为13845吨，环比减少22%，同比减少43%。受矿山许可证的影响，SMM测算，8-9月国内碳酸锂产量同比下滑15%，后续仍需关注其他锂矿端是否有停产情况。需求端，行情大幅回调后，刺激下游拿货情绪，动力电池工厂旺季备货，下方有支撑，反内卷举措利多逐渐兑现后，盘面逐渐回归基本面，但行情易受产业消息影响大幅波动，谨慎操作，供应端扰动仍在进行，依然有几家矿山停产预期存不确定性，目前接近金九银十旺季预期，下方存需求支撑，跌幅有限，后续关注矿山扰动问题。

铜冠金源期货：短期锂价或有下行

产业上，盐湖股份近期表示，年产4万吨锂盐项目或在9月底开始投料，公司锂盐产能规模将达8万吨。技术上，主力合约失守30日均线，第一跳空窗口闭合或带动量化空头入场，锂价有望开启新一轮回撤。收盘价在跌破30日均线支撑的同时，前期因资源扰动开启的跳空窗口也被闭合，或表明本轮资源端驱动的行情已经结束。产业上，锂盐供给持续高位，澳洲发往中国的锂矿在7月高基数上进一步环增，进而打压供给扰动逻辑，短期锂价或有下行。但资源扰动并未解除，仍需警惕情绪反复风险。