政策端未来仍有预期 短期内氧化铝期货观望为主

9月5日，氧化铝期货偏强震荡，截至发稿主力合约报3025.0元/吨，涨幅1.75%。

【消息面汇总】

上期所公告，经研究，氧化铝期货新疆地区交割升贴水由升水380元/吨调整至升水300元/吨，自2026年3月4日开始执行。

截至本周四，全国氧化铝周度开工率较上周下降0.89个百分点至81.55%。

截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8996万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下降0.89个百分点至81.55%，主要系部分企业因检修等原因焙烧炉负荷降低。

机构观点

五矿期货：国内外矿石供应扰动持续，预计将为矿价提供支撑。宏观情绪改善预计将驱动有色板块偏强运行。因此，短期氧化铝期货价格大幅下跌过后，下方空间较为有限，同时过剩的供需格局难以支撑氧化铝价格持续反弹，短期建议观望为主。国内主力合约AO2601参考运行区间：2900-3300元/吨，需重点关注供应端政策、几内亚矿石政策。

中财期货：当日氧化铝现货价格普跌，行业平均利润尚可，运行产能处于高位；需求端电解铝运行产能相对平稳；当周社库继续增加，当日氧化铝仓单库存增约1500吨；盘面偏弱运行，鉴于政策端未来仍有预期，成本端或有一定支撑，不宜过度看空。