多晶硅日报：盘面受政策预期影响偏强 需关注政策落实进度与细则

现货市场

供应：8月供应端增加较多，总产量约13.17万吨，主要是西南丰水期成本降低开工增加所致，9月行业自律减产，部分企业或降低开工，根据各硅料企业9月份的减产计划，预计当月产量在12.5-13万吨左右。

消费：下游价格提升，市场N型18X硅片价格1.2-1.25元/片，N型210RN硅片价格1.35-1.4元/片。硅片排产小幅提升，8月国内硅片产量约53.3GW，环比提升2%，9月国内多数硅片企业上调排产计划，整体产出较8月呈上升趋势，预计排产达到57.5GW。电池片方面，高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）FOB价格为0.042-0.046USD/W，国内在产厂商少，供应偏紧推动价格上浮。Topcon183N电池片价格为0.29-0.3元/W，TOPConM10-FOB中国为0.038-0.043USD/W；Topcon210RN成交在0.285-0.29元/W；210N成交在0.29-0.295元/W。9月样本内全球电池片排产约60GW，较8月59GW环比上升2.3%；境内排产约59GW，较8月58GW环比上升2.3%。组件方面，组件近期价格仍继续震荡表现。当前分布式Topcon183、210R、210N高效组件分别报价0.677元/w、0.697元/w、0.679元/w，集中式Topcon182/183、210N高效组件分别报价0.662元/w、0.677元/w。8月组件产量约49GW，9月排产预期有所上升。

库存：据SMM统计，截止8月底，多晶硅厂家库存约21.1万吨，较上月底有所降低。主要是库存转移所致，行业总库存累库。9月总库存或仍呈小幅累库格局。

成本：受原料波动影响，多晶硅生产成本小幅提高，若已含税全成本计算，个别企业由于电价较低，含税全成本低于4万元/吨，多数企业含税全成本在4.5万元/吨左右。

价格：SMM多晶硅价格指数为51.26元/千克，N型多晶硅复投料报价49.2-54元/千克，N型致密料报价48.2-52元/千克，颗粒硅报价48-49元/千克，近期现货价格持续上涨。期货方面，8月整体宽度震荡为主，震荡区间位于4.7万元/吨-5.4万元/吨。

策略

目前基本面表现一般，下游排产比之前预期好，当天盘面大幅上涨，主要受相关反内卷收储并政策推进进度影响，目前盘面主要受反内卷政策预期影响，现货报价上调，需关注价格向下游传导情况，多晶硅盘面波动较大，参与者需注意风险，若反内卷政策推进较好，中长期多晶硅仍以逢低做多为主。

单边：短期区间操作，若政策推进较好，预计震荡区间上移，整体区间在5万元/吨-6万元/吨。

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：可卖出宽夸式期权

风险

1、行业自律限产影响，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；4、西南丰水期开工情况。

（来源：华泰期货）

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