贸易战不确定性尚存 集运市场或更偏震荡为主

9月8日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1268.5点。截止发稿，集运指数（欧线）主力合约报1285.9点，跌幅2.49%。

集运指数（欧线）期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

申银万国期货：集运市场或更以偏震荡为主

上周五EC震荡，上涨0.54%，10合约收于1315.3点。盘后公布的SCFI欧线为1315美元/TEU，基本对应于09.08-09.14期间的欧线订舱价，环比下降166美元/TEU，继续反映欧线运价的季节性下行，基本和现货运价下行幅度一致。欧线现货运价仍处于季节性的淡季之中，运价延续下行态势，目前第38周大柜均价已降至1920美元左右。近期联盟相继公布国庆假期停航计划，相对于去年来说，MSC停航班次持平，MSK停航班次低于去年，空班力度有限下假期前揽货降价压力增加，预计现货运价将延续下行态势，市场或更以偏震荡为主。

瑞达期货：集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大

特朗普实施的大部分全球关税措施均被美国联邦巡回上诉法院裁定非法，在情绪上引发市场利好，使得期价有所回升。现货端运价水平也持续下行。据Geek Rate所示，后两周达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1210，较同期前值下降$100，40GP总报价为$2020，较同期前值下降$200。Gemini联盟报价均值降至1920美元/FEU13，进一步引发了其他联盟的跟进，形成了“降价负循环”，“价格战”的开启使得基本面持续承压。美国8月ADP就业人数近增加5.4万人，远低于市场预期的6.5万人，7月修正后为10.4万，进一步证明劳动力市场状况正在走软，进一步提升市场对本月降息的预期。据FedWatch工具显示，目前市场预计美联储本月降息的概率接近100%，高于一周前的87%。此外，欧元区内部需求仍显疲软，8月消费者信心指数低于预期，家庭在劳动力市场不确定性与贸易摩擦背景下保持谨慎，二季度GDP环比仅增0.1%也印证增长动能尚弱。总体来看，贸易战不确定性尚存，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。