库存依然稳步上扬 纯碱期货价格调整回落

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱主力01合约弱势回落，价格重心小幅下移。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1250-1320元/吨，华东地区重碱价格约1270-1320元/吨，华中地区重碱价格约1280-1350元/吨。

【基差价差】

基差方面，近期华北重碱01合约基差约-6元/吨，华中重碱01合约基差约-106元/吨，环比前期小幅走强。价差方面，纯碱01&05价差约-94元/吨，价差弱势下行。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约35张，环比上期持平。因本月面临仓单集中注销，因此近期仓单大量减少。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场资讯显示，本周纯碱综合产能利用率85.53%，上周87.29%，环比下跌1.76%。其中氨碱产能利用率88.87%，环比下跌1.97%，联产产能利用率75.53%，环比下跌1.86%。15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率87.27%，环比下跌1.03%。此外本周国内纯碱厂家总库存175.56万吨，较周一增加0.85万吨，涨幅0.49%。其中，轻质纯碱74.95万吨，环比增加0.32万吨，重质纯碱100.61万吨，环比增加0.53万吨。较上周四减少4.19万吨，跌幅2.33%。

【交易策略】

近期纯碱盘面反弹乏力，价格调整回落，整体表现上冲乏力。基本面来看，本周纯碱存量负荷环比小幅回落，但产业库存、交割库存则依然稳步上扬，产业去库压力对于盘面拖累犹存。另外需求方面来看，节前适度补库对于短期纯碱价格形成部分支撑。我们预估节前纯碱盘面恐延续震荡调整。中期来看纯碱供需尚未发生实质性扭转，后续或仍面临调整风险。价差方面，纯碱01&05价差反套节前可适度减仓，期权方面，前期主力合约卖出看涨期权节前谨慎观望为宜。

（来源：海证期货）