软商品日报：预期短期白糖偏弱运行 棉花商品情绪不佳

白糖：预期短期郑糖偏弱运行

国际方面，南半球压榨高峰期之后的制糖比和甘蔗压榨量将成为市场关注点，北半球新旧榨季的衔接也会影响原糖的底部支撑力度，9月南北半球或各有新的话题。巴西UNICA双周数据显示8月下半月巴西制糖比达到54.20%，远高于去年同期的48.78%，虽然甘蔗可回收糖分累计平均值下降了3.87%，但归功于制糖倾向，8月下半月双周产糖量同比大幅增长了18.21%，巴西糖厂对制糖的偏好或拉高本榨季食糖最终产量预期，但仍需要注意时间节奏的把控，高峰期过后巴西甘蔗可入榨量以及含糖量变化仍需要继续关注。长线继续看空国际原糖，预计四季度国际食糖供需格局继续趋向宽松。国内方面，8月进口糖数据出炉，8月进口糖达到83万吨，同比增长7.5%，同比增幅虽然较小，但8月实际进口量高于前期市场预期，在7月增量进口的事实基础上，国内食糖供需压力继续增加。预期上方空间较小，短线关注支撑力度，仍以高空策略为主。郑糖下跌破前低，进口糖增加，未来糖浆进口量也存在回升可能，预期短期郑糖偏弱运行，重点关注新季甘蔗糖开榨之前的去库情况和现货报价。长线则继续逢高沽空，关注广西成本和加工糖厂配额内外的综合成本。

棉花：商品情绪不佳，丰产压力逐步计价

昨日棉价有所回调，主要受宏观情绪转弱和基本面双重因素影响。宏观侧，昨日美联储议息会议开展，利率目标区间下调25个基点到4.00%-4.25%之间，发言偏小鸽，符合市场普遍预期，但是鲍威尔发言偏硬一些，叠加资金存有兑现预期，盘面开始回落。基本面侧，供给侧，旧作库存维持紧张，但市场注意力转移至新作，在籽棉收购价以及产量的预期和现实下反复博弈。收购方面，目前絮棉陆续上市，价格和衣分差距较大，参考意义有限。北疆小部分机采也有所收获，收购价子啊6.5元/公斤附近，但由于体量较小，影响也较为有限。产量方面，近期BCO将全国产量上调至742万吨，逐步接近市场主流预期，但与之仍有一段距离，或存继续上调的空间，对于棉价会存在一定的抑制。需求侧，下游消费逐步进入季节性旺季，虽然需求环比好转但整体氛围不及往年。现货方面，棉花交投维持清淡，棉纱交投氛围相对较弱，布厂订单季节性环比好转；开机率方面，纱厂和布厂负荷周环比提高；库存方面，纺企维持花纱库存双去，布厂维持补库棉纱，坯布去化的态势。综合而言，短期，基本面多空话题皆存，整体情绪偏弱，即便预售较高但抢收预期仍有限，以及产量丰产下的供应压力对于盘面存有一定抑制，不过因为新花还未上市，盘面整体或依旧随宏观情绪而有所波动，关注中美谈判。中期，随着新花上量或再度有所回落。长期，关注明年补贴政策力度是否有所降低

（来源：新湖期货）