需求端边际减弱 集运指数（欧线）低位震荡运行

9月19日，国内期市主力合约涨跌不一。其中，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报1105.0点，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，集运指数（欧线）主力最高触及1106.0点，下方探低1063.8点，跌幅达4.55%。

目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于集运指数（欧线）后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华联期货指出，德国通过了2025年年度预算，计划总投资近1160亿欧元，包括基础设施基金和国防开支的债务豁免。国庆前现货运价疲软仍主导短期盘面走势，近月合约暂时缺乏做多逻辑，距离交割时间较长使得基差修复暂时难以支撑盘面企稳，近月EC2510加速下跌，出现空逼多行情，尾盘部分做多资金减仓止损离场，关注1000点整数关口支撑。而远月EC2512合约价格更具有弹性，在移仓换月资金影响下，短期EC2512跌幅有望收窄，地缘冲突升级或导致EC2512、2602价格中枢提高。操作建议，EC2510空头可按计划止盈离场；EC2512成为多配首选，参考区间1600~1800点；套利方面EC2512-2602正套继续持有，参考目标价差300~320点，关注国庆前现货运价能否企稳。

国泰君安期货表示，现货仍处于下降通道，10合约保持适度贴水以体现后续降价预期，维持震荡偏弱态势；当前持仓规模较大，临近国庆提保和交割月限仓，后续注意资金平仓放大的波动风险。继续关注12合约的低多机会，主要逻辑在于年底旺季兑现。瑞达期货也表示，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。

一德期货分析称，十一长假期间船司采取停航空班策略以减缓运价下跌速率，通常节后一周交投表现较为清淡，需求端边际减弱，据市场调研了解，船商10月14日前挺价成功概率不大，不过临近月末运价调降幅度或将放缓。现货企业年末有冲量预期以及船公司在洽谈下一年度海运合同时，通常会启动运价上调机制，因此策略上对EC2512单边不宜过分看空，可适当关注指数下探企稳后的反弹介入机会。