市场供需双增格局下 原木短期内上行动力仍显不足

9月19日盘中，原木期货主力合约弱势震荡，最低下探至800.0元。截止发稿，原木主力合约报802.5元，跌幅0.43%。

原木期货主力小幅下跌0.43%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

新湖期货：原木11合约以低吸为主

整体当前整体维持内外盘倒挂格局，外加外商报价重心上移后维持坚挺，成本端较强支撑；此外国内针叶原木库存连续多周去化。虽当前仍为需求相对淡季，但后续逐渐将进入“金九银十”旺季博弈逻辑，且当前盘面估值相对较低，建议11合约以低吸为主，博弈旺季预期，持续关注宏观政策面刺激以及旺季实际需求验证。此外，原木盘面持仓量较小，关注资金动向。

瑞达期货：原木区间操作

供应端，海关数据显示7月原木、针叶原木进口量环比小幅减少，同比增加，新西兰原木离港量7月基本持平。需求端，原木港口日均出库量周度减少。截止2025年9月15日当周，中国针叶原木港口样本库存量：302万m³，环比增加8万m³，库存转为累积。目前港口库存处于年内中性水平，外盘价格换算超过国内价格构成成本支撑，原木下游整体需求边际恢复，供需双增格局下基本面矛盾不大。LG2511合约建议下方关注780附近支撑，上方830附近压力，区间操作。

格林大华期货：原木11合约震荡

当前外盘报价持续走高，而国内现货市场仍显疲软，导致贸易商经营压力逐步累积。供应端来看，受进口成本高企影响，国内供应量短期内难现明显增长，整体仍将维持低位运行。需求方面，尽管处于传统淡季，但港口日均出库量稳定保持在6万方以上，去库进程较为顺畅。库存数据显示，原木库存总量处于偏低水平，市场整体库存压力有限。综合研判，虽然供需结构较前期有所改善，但旺季需求尚未全面启动，价格短期上行动力仍显不足。【交易策略】原木11合约震荡。