实质性利多支撑不足，昨日工业硅明显回落，基本抵消上周五涨幅。从基本面来看，工业硅开工处在年内高位，且供应有进一步增加倾向，下游多晶硅在政策指引下价格持续上涨，但后续仍面临控产减少工业硅消费的风险，其余下游维持相对稳定的运行态势。
观点与操作策略
实质性利多支撑不足，昨日工业硅明显回落，基本抵消上周五涨幅。从基本面来看，工业硅开工处在年内高位，且供应有进一步增加倾向，下游多晶硅在政策指引下价格持续上涨，但后续仍面临控产减少工业硅消费的风险，其余下游维持相对稳定的运行态势。总体来看，工业硅基本面并无显著利多支撑，市场情绪更多受政策预期引导，前期价格冲高后注意行情回调风险。
操作上，轻仓做空，SI2511合约参考区间8500-9100元/吨。
相关市场信息
1、百川盈孚：9月22日，中国金属硅市场参考价格9604元/吨，较上一个交易日上涨121元/吨，今日金属硅现货价格普遍上调。期货行情再度翻红运行，部分硅厂盘面交货的积极性增加。业内信心得到提振，厂家报价随盘面价格有所攀升，市场低价货源较为难寻。
2、海关数据显示，出口方面：2025年8月工业硅出口量在7.66万吨，环比增加4%同比增加18%。2025年1-8月份工业硅累计出口量在49.14万吨，同比增加2%。进口方面：2025年8月中国金属硅进口量在0.13万吨。2025年1-8月累计进口量在0.67万吨，同比减少67%。
3、9月22日，SMM华东不通氧553#在9100-9300元/吨；通氧553#在9400-9600元/吨；521#在9500-9700元/吨；441#在9600-9800元/吨；421#在9600-9800元/吨；421#有机硅用在9800-10300元/吨；3303#在10400-10600元/吨。昆明、天津、上海、西北、黄埔港、四川、新疆地区硅价同步上涨。97硅今日价格同样上涨。
（来源：中信建投期货）
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