多晶硅日报：仓单注销临近 多晶硅盘面回落

市场分析

2025-09-22日，多晶硅期货主力合约2511大幅回调，开于52925元/吨，最后收于50990元/吨，收盘价较上一交易日变化-3.63%。主力合约持仓达到123917（前一交易日115849）手，当日成交253135手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料50.30-55.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅49.00-50.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存20.40，环比变化-6.80%，硅片库存16.87GW，环比1.93%，多晶硅周度产量31000.00吨，环比变化-0.50%，硅片产量13.92GW，环比变化0.29%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.35（0.00）元/片，N型210mm价格1.70（0.02）元/片,N型210R硅片价格1.40(0.00)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.32(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.31(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W。

策略

当前多晶硅盘面受弱现实与强政策预期共同作用，近期盘面回落，主要是反内卷政策进度较缓慢，10月受假期影响交易日较少，11月仓单注销临近，短期回归基本面交易仓单交割逻辑，导致盘面偏弱运行，仍在震荡区间以内波动，关注下方5万元/吨支撑及现货价格情况，近期波动较大，参与者需注意风险，后续仍需关注反内卷政策推进进度，若盘面回调较多，中长期多晶硅仍可逢低做多。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

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