工业硅周报：商品情绪回落 工业硅盘面偏弱运行

市场分析

价格：9月26日当周，本周工业硅期货高开低走。现货方面，市场供需变化不大，工业硅现货成交价格继续小幅上涨。据SMM统计。截至9月25日，SMM华东通氧553#硅在9400-9600元/吨，周环比上涨150元/吨，441#硅在9600-9800元/吨，周环比上涨100元/吨，3303#硅在10500-10600元/吨，周环比上涨100元/吨。

供应：本周供应端变化不大，周度产量持平，根据SMM统计，样本厂家周度产量5.82万吨，环比持平。目前金属硅总炉数796台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少1台，截至9月25日，中国金属硅开工炉数310台，整体开炉率38.94%。

需求：下游铝合金方面，整体产能利用率小幅回落，根据百川统计，本周铝板带箔产量209335吨，产量较上周减少。铝棒产量294525吨，产量较上周减少约210吨。有机硅方面，本周开工率在71.2%，本周浙江，山东，河北装置维持降负生产，华东地区另有装置因突发事故进入停车检修状态一周，开工小幅下滑。根据SMM统计，周度DMC产量4.85万吨，较上周小幅降低。多晶方面，周度开工回落，周度产量3.11万吨，较上周增加100吨，整体消费端变化不大。

库存：近期总行业库存小幅增加。截至9月26日，金属硅期货交割库库存250665吨，较9月19日增加1295吨。根据SMM统计，行业总库存94.49万吨，较上周增加0.55万吨，其中社会库12.0万吨，交割库42.3万吨（含非仓单库存），上游厂库16.25万吨，下游23.94万吨。

成本：本周原料价格变化不大，整体成本持稳。

利润：目前自备电生产企业仍有较好利润，本周盘面反弹后，按照现金成本核算，目前基本均不亏损，按照全成本核算，仍有部分企业成本压力仍在。

策略

工业硅基本面变化不大，供需变化不大，但库存开始小幅累库，总库存维持高位，本周盘面高开低走，整体盘面跟随政策扰动与整体商品情绪震荡运行。短期未有明确政策驱动，上涨后上方压力较大，短期建议观望，盘面短期或宽幅震荡运行。

单边：区间操作为主

跨期：无

跨品种：无

期权：无

风险

1、新疆产区停产与西南复工情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；

（来源：华泰期货）

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