产区未来上量预期压制 天然橡胶价格延续低位震荡

上周二（9月30日）收盘，橡胶期货主力合约报15030元/吨，跌幅2.02%，当日持仓量环比上日减持4376手至141098手。据统计，上周（9月29日-9月30日）橡胶期货周K线连续四周收阴，累计下跌2.84%。

消息面回顾：

9月30日收盘，上期所天然橡胶期货仓单149810吨，环比上个交易日减少1400吨。

截至2025年9月28日，中国天然橡胶社会库存108.8万吨，环比下降1.5万吨，降幅1.4%。

2025年前8个月，泰国出口天然橡胶(不含复合橡胶)合计为178.9万吨，同比降8%。其中，标胶合计出口101.7万吨，同比降19%;烟片胶出口26.5万吨，同比增21%;乳胶出口49.6万吨，同比增9%。

对于橡胶后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

兴业期货：港口继续降库，基本面对胶价存在支撑

天气扰动逐步减弱，产区物候条件暂稳，割胶作业平稳推进，原料供给回归季节性放量节奏，但国内车市消费依然受益于政策刺激，乘用车零售增速尚较积极，橡胶需求兑现亦并未明显转差，港口库存呈现加速降库趋势，一般贸易库存出库率高增，基本面对天胶价格存在一定支撑，关注国庆期间各产区气候条件变动。

新世纪期货：未来上量预期压制，橡胶或呈现宽幅震荡运行

港口总入库量环比减少，周初下游适量补货推动仓库提货量增加，当前胶价仍有上行可能，轮胎厂避险情绪增强，预计下期一般贸易库存去库幅度较本周可能有所收窄。下周期多数企业维持当前排产状态，以储备双节前后库存，以及弥补前期订单缺口，整体产能利用率小幅波动为主。主要产区受降雨及台风影响割胶，但未来上量预期压制原材料价格，天然橡胶价格或将呈现宽幅震荡运行态势。