总体库存维持在高位 PVC期货价格继续弱势寻底

10月9日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，PVC期货主力合约开盘报4825.00元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，PVC主力最高触及4825.00元，下方探低4719.00元，跌幅达2.78%。

目前来看，PVC行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于PVC后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

新湖期货指出，多数装置在长假前结束检修，节前检修大幅下降，开工提升，节后有一定检修，但检修量不及前期，开工将总体稳定在76%的水平。近期电石价格出现较为明显上涨，主要由于内蒙古错峰用电与检修导致的阶段性供给收缩，叠加节前备货推动，上游兰炭价格偏强提供成本支撑；假期期间运输限制将导致上涨趋缓。房地产新开工及施工节奏仍慢，且当前需求淡季向旺季过度，管材型材开工略有提升，终端订单一般，按需采购为主。印度公布PVC反倾销终裁，对中国税额显著上调，预期后续对中国出口形成压制。需求向旺季转换，终端订单一般，供应提升，库存连续累库，总体库存仍维持在高位。近几个月连续累库至库存高位，供应端新增产能投放、开工回升，地产偏弱、出口不确定，短期基本面偏弱，未来需求取决于下游旺季开工情况。中长期政策落地、淘汰落后产能，将抬升行业成本，关注政策推进强度与落地时点。

华联期货分析称，供应端在年内新增产能偏高背景下，供应压力仍偏大。需求端下游管材制品综合开工率回落，管材开工率继续提升，型材薄膜开工率降低，多数维持逢低采购为主。宏观层面房地产弱势仍拖累终端需求。出口方面，受印度政策影响仍有压力，关注后期出口数据变化。库存端上游厂库社库均累库，社会库存处于历史同期最高位。成本方面电石乙烯价格弱稳，估值驱动不足，氯碱综合尚有利润暂未对上游开工率形成影响。总体看PVC供需依旧维持弱势，技术面弱势寻底。操作方面，关注节后市场整体走向，趋势逢高偏空操作为主，参考2601合约压力位4950-5000。

五矿期货表示，国内供强需弱的现实下，出口预期转弱，国内需求平淡，难以扭转供给过剩的格局，基本面较差，短期估值下滑至低位，下方空间短期有限，中期关注逢高空配的机会。